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丽鹏股份新股分析报告:一条龙服务巩固未来龙头地位

发布时间:2010-03-03    研究机构:齐鲁证券

本次发行前的总股本为4,000万股。本次拟发行1,350 万股,占本次发行后总股本的25.23%,发行后公司总股本为5,350万股。此次公开发行拟募集资金1.58亿元将用于“铝板复合型防伪印刷及制盖生产线项目”及“年产3亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目”。

公司专业从事铝板复合型防伪印刷、防伪瓶盖的生产、销售及相关业务。经过十多年的努力,公司从创立初期依靠简易冲压设备加工铝防伪瓶盖做起,逐步形成了目前国内唯一的集铝板复合型防伪印刷、瓶盖制造、制盖机械及模具制造、产品技术研发和售后技术服务为一体的一条龙服务的完整业务体系,主要产品也由单一的铝防伪瓶盖延伸到组合式防伪瓶盖和网点、多色、曲面及多重复合型防伪印刷铝板等品种。

公司在为下游行业提供瓶盖产品的同时,为同行业其他制盖企业提供防伪印刷铝板,有利于调节和稳定防伪印刷铝板的市场供应,进一步增强公司在同行业中的影响力,战略优势明显。

在目前已知的经济环境下,我们预计公司2010、2011、2012三年的营业收入分别为3.72亿元、4.06亿元、4.27亿元,分别增长21.6%、9.25%、5.14%,对应发行后总股本,每股收益为0.68元、0.71元、0.74元。

因近期市场新股破发现象突出,且市场流动性处于回收状态,从而使询价配售股份的安全边际降低。

综合市场、企业各方面因素考虑,我们建议询价区间为17-20.4元,对应2010年业绩的询价市盈率25-30倍,对应的资金超募倍数为0.45倍和0.74倍。

风险提示:公司面临的主要风险有原材料价格波动的风险;短期偿债的风险;利率变动的风险以及行业政策变动的风险等。

申请时请注明股票名称